Thursday, February 7, 2019

Banks Part I: Capital Adequacy


Banks typically feature in the average investor's portfolio as they are usually major components in the stock market index and are well-known brand names. Banks also make good dividend stocks in general, owing to their relative stability in dividend payments.

However, they are often the least understood of stocks in an investor's portfolio, from a fundamentals perspective, due to the complexities surrounding the sector. In this series of articles, I will attempt to simplify the standard framework utilised by institutions and regulators in analysing the banking sector. These are some of the factors that makes analysing banks a relatively challenging endeavor:
  1. Macroeconomic playsLarge banks are generally less susceptible to microeconomic or industry trends, such as fluctuations in commodity prices or boom and bust cycles of industries. They are, however, tied to the business cycle, fiscal and monetary policy on both domestic and global levels.
  2. Specialised financial statements. Interpreting a bank’s financial statement can be a daunting task for the uninitiated, even if the investor is familiar with interpreting financial statements of ordinary listed companies. The financial ratios for banks are highly specialized and specific to the sector, with increasing complexity over the years due to greater scrutiny by regulators.
  3. Heavily regulated sector. In the aftermath of the Global Financial Crisis, the global banking sector have been subject to heightened scrutiny and regulations by their governments. Banks are required to comply with a myriad of regulations and ratios, with increasingly complex regulatory requirements being enforced over the years.
A standard model used by regulators for monitoring banks is the CAMELS system. Though I am not advocating that the individual investor monitor banks in the same way that a central bank would, the framework provides a neat and orderly manner to evaluate the financial strength of a bank. Also, the CAMELS framework provides a set of financial ratios that makes banks comparable, even on an international basis. For practical purposes, I will only discuss the CAMEL of the model, omitting S or the Sensitivity component, since such data is often inaccessible, and also unnecessary for the individual investor to analyse.

C - Capital adequacy

A bank’s business model of taking deposits (borrowing) and giving out loans (lending) implies that banks inherently employ leverage. For every dollar of shareholders equity, an average bank borrows about$10 and lends it out, leading to a debt-to-equity ratio of 10x. In contrast, typical corporations are considered to be highly leveraged if their debt-to-equity ratio exceeds 1x or debt-to-asset ratio of 50%. For comparison sake, S-REITs have a statutory debt-to-asset ratio limit of 45% (debt-to-equity equivalent: 0.81x).

The tables below demonstrates simplified balance sheets and leverage levels of the largest Singaporean and Chinese banks as of 30th June 2018. The ratios below are strictly for the sake of illustrating how highly leveraged banks are, though in practice the financial industry employs highly specialised ratios to measure leverage and capital ratios.


Capital ratios have gained prominence in the aftermath of the Global Financial Crisis of 2008-2009 and meltdown of banks across the US and Europe (Iceland, UK). The subsequent European Debt Crisis of 2010-2012 which was triggered by Greece teetering on the edge of bankruptcy, further exposed the frailty of the global banking system. The reason is this- let us assume that a bank takes $9 of deposits for every $1 of shareholder equity and lends that entire $10. If the bank were to suffer a default rate of 10% or more, the bank is effectively insolvent as all shareholder equity is wiped out, and depositor funds are now at risk. This causes the bank to become vulnerable to a bank run, which could spread to healthy banks if the public confidence in the banking system erodes. 

This was the crux of the subprime mortgage crisis that precipitated the Global Financial Crisis, as the US banking system was loaded up with dubious or outright bad loans. At the height of the crisis, no one knew the true extent of bad loans (referred to as ‘toxic assets’) that each bank held, or which bank was effectively insolvent, thereby leading to a freeze in the entire financial system. It was only through massive intervention (read ‘bailout’) by the Federal Reserve and US government did the banking system unfreeze and the crisis end. Hence, from a regulator's perspective, a bank's shareholder equity functions as cushion that is able to absorb losses.

In general, the higher the leverage employed, the more vulnerable a bank is to failure if its assets go bad. The conventional ratios used to measure leverage for corporates are inadequate for financial institutions given the complexities of their balance sheet. This is because the ‘riskiness’ of a bank is not just measured by the degree of leverage employed, but also the quality of the assets that the borrowed money is deployed to. A bank that borrows $99 for every $1 of equity, but invests the entire $100 into risk-free government bonds is safer than a bank that borrows $9 for every $1 of equity and lends it out as subprime mortgages.

The international framework that was established under the Basel Accords has precise ratios to measure these risks. The ratios that deal specifically with a bank’s leverage and capital levels are referred to as Capital Adequacy Ratios. The broadest Capital Adequacy Ratio (CAR) consists of:


Tier One Capital refers to the 'highest' level of capital, which consist of common shareholder equity, reserves and a new class of perpetual bonds. This new class of perpetual bonds were introduced by the Basel III framework following the Global Financial Crisis, and their designated nomenclature by the industry is ‘contingent convertibles’. Under the current Capital Adequacy framework, these contingent convertibles are recognized as 'Additional Tier One Capital'.

Tier Two Capital refers to subordinated debt issued to institutional investors and are accepted as capital under Basel regulations. These securities are also classified as 'contingent convertibles' alongside the perpetual bonds described above.

Contingent convertibles were created to provide banks with an additional layer of buffer between common shareholders and senior-ranked bank creditors (depositors, senior bondholders). It should be noted that contingent convertibles are regarded as a distinct asset class of their own. This is because they have a 'loss-absorption' clause that allows the central bank and/or other regulators to convert these bonds into equity (without requiring the consent of bondholders, or to go through the legal system typical in the liquidation of a firm) in the event of a crisis that wipes out the bank's common equity. As they are highly-specialized bonds, I will devote a specific article to this asset class in a separate article. An example of this class of perpetual bond that was issued in November 2018 by UBS. 

Risk Weighted Assets refer to the assets on a bank’s balance sheet. The calculations are technical in nature but it is sufficient to say that the riskier the investment, the higher the Risk Weighted Asset is. In simple terms, the equation above describes the amount of capital that a bank needs to hold for an asset, adjusted for the risk of the asset. Government bonds are deemed to be risk-free and are ‘zero-risk weighted’, that is have a zero value when calculating the CAR. This implies that a bank who takes deposits and invests into government bonds will not be required to hold any capital for that portion of assets. On the other hand, a high risk loan will require a bank to hold a significant proportion of capital, thus limiting the amount of leverage a bank can take on risky loans.

The tables below are the formal measures of the banks’ leverage, or formally known as their capital adequacy ratios. The first line, Common Equity Tier 1 (CET1) Capital Ratio, measures the strictest  ('highest') form of capital, that is common shareholder equity and retained earnings. The next line adds perpetual bonds issued by the bank and certain regulatory reserves to the CET1. Finally, the third line shows the broadest capital adequacy ratio that captures Tier 1 and Tier 2 capital.


The higher the ratios, the more capitalised the bank is, or the lower the leverage level of the bank. In the case of the Singaporean banks, UOB stands out for its higher capital ratios as compared to the other two banks. But how do these ratios stack up against regulatory requirements? Basel accords prescribe a minimum of 6% for CET1 levels but the Monetary Authority of Singapore (MAS) has set a higher requirement of 9% for banks under its purview.


To complicate matters, banks that are designated as domestic systemically important banks (D-SIBs) by MAS are required to hold higher levels than the chart above. Beyond mentioning the above, I will delve no further into regulatory requirements on this aspect. Fortunately for investors, banks’ financial statements typically disclose the minimum levels required by their respective regulator, that is, their central bank. The following extract is from DBS’ financial statements as of 2Q18.


By now, the reader may presume that a better capitalised (and lower leveraged) bank is superior to that of a lower capitalised bank. However, that solely depends on the stakeholder. In the eyes of the government and central bank, higher capital ratios are definitely preferable as it reduces the risk of a financial crisis in the banking system.

As an individual depositor, you would sleep better knowing that your bank if your bank is taking on less risk with your money. Also, if you are invested into bonds that are issued by a bank, you would prefer a stronger bank. However, as a shareholder of a bank stock, this would depend on your risk appetite.

A bank with lower capital ratios could indicate that the bank is taking on more risk (higher leverage), and as such could potentially generate more profits during an upswing in the business cycle. Banks with lower capital ratios enjoy a higher return on equity by virtue of the smaller equity denominator.

Basically, since shareholders enjoy the residual profit of a business (after paying off all the other stakeholders including debtors), the larger the equity base, profits have to be shared across a larger base. If a bank’s core capital ratios are deemed to be too low, the bank will be required to raise new capital in the form of rights or a secondary IPO of shares, which is dilutive to existing shareholders. I will explore this issue of profitability in an upcoming article in this series on the banking sector.

Summary

Banks are essentially heavily leveraged entities. Central banks regulate the amount of leverage that a bank can take, and measure them using the International Framework established by the Basel Accords. These ratios are known as the Capital Adequacy Ratios. Higher Capital Adequacy Ratios imply that a bank is better prepared to withstand a crisis. However, the flip-side of being very well capitalised is lower profitability for its shareholders. Investors need to keep this in mind when looking at bank stocks since profitability ratios tend to correlate negatively with capital ratios. Understanding the perspective of a regulator is important as it will allow the investor to be aware of the constraints that a bank experiences.

Share:

21 comments:

  1. Thanks for writing such quality articles, it had given me a better understanding of the companies. Added to my reading list.

    https://sgstocklink.blogspot.com/

    ReplyDelete
  2. Well written even layman can understand. Thank you.

    ReplyDelete
  3. Do you have a bad credit? Do you need money to pay bills? Is it necessary to start a new business? Do you have an unfinished project due to poor funding? Do you need money to invest in any specialty that will benefit you? And you do not know what to do. We offer the following loans;both Personal loans [secure and unsecured], Business loans [secure and unsecured] ,combination loans ,Student loans,Consolidation loans and so many others.
    Company name:Mike Morris Finance Group
    Company Email:Mikemorrisfinancegroup@gmail.com

    ReplyDelete
  4. Hello, everyone
    My name is Josephine jumawan caballo, i live in orion bataan, phillipine. I would like to thank good mother karina roland for helping me got a good loan after I experienced fake online borrowing loans that tricked me to get money without giving a loan, I have needed a loan for 2 years ago to start my own business in the city of orion bataan where I lived and I fell into the hands of a fake company in dubai that deceived me and did not offer me a loan. and I was very Frustrasted because I lost all my money to a fake company in dubai, because I owed my bank and my friends and I had nothing to run, on that very faithful day my friend called susan Ramirez after reading her testimony about how he got a loan from Mrs. karina roland, so I was forced to contact Susan Ramirez and she told me and convinced me to contact Mrs. KARINA ROLAND LOAN COMPANY that she was a good mother and I was forced to put courage and I contacted Mrs. karina roland and I were surprised by my loan that was processed and passed and within 6 hours my loan was transferred to my account and I was very surprised that this was a miracle and I had to give information about the good work of Mrs. KARINA ROLAND so I advise everyone who needs a loan to contact e-mail Mrs. KARINA ROLAND at (karinarolandloancompany@gmail.com) or whatsapp only +1(312)8721-592 and I guarantee you that you will give information as I have done and you can also contact me for further information about Mrs.KARINA ROLAND my email: (josephinejumawancaballo@gmail.com) may God continue to bless and love karina roland' mother to change my financial life.

    ReplyDelete
  5. Selamat siang pak / nyonya

    Kami menyambut Anda ke PERUSAHAAN PINJAMAN ELIZEBETH ISAAC, di mana kami memberikan pinjaman asli dan serius seperti:



    LAYANAN PINJAMAN TERSEDIA TERMASUK:
    ================================
    * Pinjaman Komersial.
    * Pinjaman pribadi.
    * Pinjaman Bisnis.
    * Pinjaman Investasi.
    * Pinjaman Pembangunan.
    * Pinjaman Akuisisi.
    * Pinjaman konstruksi.
    * Pinjaman Kartu Kredit
    * Pinjaman Konsolidasi Utang
    * Pinjaman bisnis dan lainnya:

    Kami memberikan pinjaman bunga 2% tanpa agunan, sehingga kami dapat mengatakan bahwa kami memberikan PINJAMAN TANPA Agunan, Anda tidak perlu merasa buruk atau kecewa dengan bank yang meminta agunan, cukup hubungi kami dengan mengirim email kepada kami di:

    elizebethisaac@gmail.com

    Terima kasih

    kami menunggu untuk mendengar dari Anda segera

    ReplyDelete
  6. I'm 15 years old. I was born with HIV my mother passed away because of the HIV infection And I regret why i never met Dr Itua he could have cured my mum for me because as a single mother it was very hard for my mother I came across Dr itua healing words online about how he cure different disease in different races diseases like HIV/Aids Herpes,Parkison,Asthma,Autism,Copd,Epilepsy,Shingles,Cold Sore,Infertility, Chronic Fatigues Syndrome,Fibromyalgia,Love Spell,Prostate Cancer,Lung Cancer,Glaucoma.,psoriasis, Cataracts,Macular degeneration,Cardiovascular disease,Lung disease.Enlarged prostate,Osteoporosis.Alzheimer's disease,psoriasis,
    Dementia.,Tach Disease,Breast Cancer,Blood Cancer,Colo-Rectal Cancer,Love Spell,Chronic Diarrhea,Ataxia,Arthritis,Amyotrophic Lateral Scoliosis,Fibromyalgia,Fluoroquinolone Toxicity
    Syndrome Fibrodysplasia Ossificans ProgresSclerosis,Weak Erection,Breast Enlargment,Penis Enlargment,Hpv,measles, tetanus, whooping cough, tuberculosis, polio and diphtheria)Diabetes Hepatitis even Cancer I was so excited but frighten at same time because I haven't come across such thing article online then I contacted Dr Itua on Mail drituaherbalcenter@gmail.com/ . I also chat with him on what's app +2348149277967 he tells me how it works then I tell him I want to proceed I paid him so swiftly Colorado post office I receive my herbal medicine within 4/5 working days he gave me guild lines to follow and here am I living healthy again can imagine how god use men to manifest his works am I writing in all articles online to spread the god work of Dr Itua Herbal Medicine,He's a Great Man.

    ReplyDelete
  7. Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh

    Data peribadi
    negara: Indonesia
    Nama: Queen Jamillah
    Alamat: Nusa Lembongan
    Telefon: +62 856-9328-4991
    WhatsApp: +62 856-9328-4991
    https://twitter.com/queen_jamillah
    e_mail: queenjamillah09@gmail.com
    Sudah dua tahun sekarang saya telah memberi kesaksian tentang bagaimana saya meminjam 700 juta dari Pinjaman Perusahaan Iskandar Lestari dan beberapa orang yang saya duga kerana tingkat penipu online saya dapat membuktikan kepada Anda semua bahwa Bunda Iskandar bukan penipu yang curang. telah memberi saya satu hal lagi untuk menyenyum kerana setelah menyelesaikan angsuran bulanan pinjaman yang saya pinjam sebelum saya memohon kepada ibu bahwa saya ingin pergi untuk ekspansi bisnis saya lebih lanjut sehingga saya menyerahkan 2,7 miliar setelah melalui proses hukum saya transaksi telah diizinkan oleh otoritas dan dalam waktu tiga hari proses hukum untuk menyalurkan pinjaman saya ke rekening Bank Rakyat Indonesia saya dicapai dengan mudah. Saya tidak mempunyai tantangan dengan Bank Indonesia kerana Cik Iskandar dan pengurusan Tim dari ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY telah dianggap sebagai pemberi pinjaman yang sah sehingga tidak ada masalah sama sekali untuk bantuan keuangan, hubungi Pemberi Pinjaman ISKANDAR hari ini
    e_mail: [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]

    Waalaikumsalam Warahmatullahi Wabarakatuh.

    ReplyDelete
  8. Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh
    BAGAIMANA CARA MENGENAI KREDIT PINJAMAN JAMINAN
    (a) Peminjam palsu tidak perlu meminta cagaran dan tidak ada laman web
    (b) Peminjam palsu tidak mempunyai sijil perniagaan
    (c) Peminjam palsu tidak peduli dengan gaji bulanan anda yang membuat anda layak mendapat pinjaman
    (d) Peminjam palsu tidak menggunakan Gmail, tidak ada dominan
    (e) Peminjam palsu tidak mempunyai alamat pejabat fizikal
    (f) Peminjam palsu meminta yuran pendaftaran dan bayaran trans
                                             Daftar sekarang
    DAFTAR SEKARANG: info@aasimahaadilaahmed.loanfirm.site
    laman web ::: https: //www.aasimahaadilaahmed.loanfirm.site
    E-mel: aasimahaadilaahmed.loanfirm@gmail.com
    WhatsApp ::: + 447456405237. Saya mendapat pinjaman sebanyak Rm 2.4 juta dengan kadar faedah pinjaman sebanyak 1% dari PINJAMAN AASIMAHA ADILA AHMED. Semoga Allah memberkati mereka. InsyaAllah, dengan setia
    Jurjani baik
    Pengerusi Eksekutif / PENGENALAN Pegawai, VENTURES HARTA TANAH Email.jurjanibude0811@gmail.com

    ReplyDelete
  9. Assalamualaikum Warahmatullahi Wabarakatuh.

    Negara: Indonesia
    Nama: Queen Jamillah
    Alamat: Nusa Lembongan
    Teleph☎:+62 856-9328-4991
    WhatsApp:+62 856-9328-4991
    https://twitter.com/queen_jamillah
    e_mail: queenjamillah09@gmail.com
    Sudah dua tahun sekarang saya memberikan kesaksian tentang bagaimana saya meminjam jumlah 700 juta dari Iskandar Lestari Loan Company dan beberapa orang meragukan saya karena tingkat penipu online saya bisa membuktikan kepada Anda semua bahwa Bunda Iskandar bukan pemberi pinjaman yang curang. telah memberi saya satu hal lagi untuk tersenyum karena setelah menyelesaikan angsuran bulanan pinjaman yang saya pinjam sebelum saya memohon kepada ibu bahwa saya ingin pergi untuk ekspansi lebih lanjut dari bisnis saya sehingga saya mengajukan jumlah 2,7miliar setelah melalui proses hukum transaksi saya disetujui oleh pihak berwenang dan dalam waktu tiga hari proses hukum untuk menyalurkan pinjaman saya ke rekening Bank Rakyat Indonesia saya tercapai dengan mudah. ​​Saya tidak memiliki tantangan dengan Bank Indonesia karena Ibu Iskandar dan tim Manajemen dari ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY telah dianggap sebagai pemberi pinjaman yang sah sehingga tidak ada masalah sama sekali untuk bantuan keuangan, hubungi ISKANDAR LENDERS hari ini
    e_mail: [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]

    Waalaikumsalam Warahmatullahi Wabarakatuh.

    ReplyDelete

  10. Address: 317 Jln Mengabang Telipot Kampung Tanjong Gelam
    21030 Batu Rakit 21030 Malaysia Kuala Terengganu Ter
    WhatsApp Number: [+60]1123759663
    email:hafizulbin365@gmail.com
    Teleph..No:[+60]1123759663
    Name:HAFIZUL BIN HAZIQ
    Country: Malaysia
    Kemarau kewangan saya berakhir pada bulan ini apabila saya fikir semuanya adalah urusan perniagaan dengan beberapa rakan saya di Kuala Lumpur beberapa bulan yang lalu perniagaan yang bernilai beberapa Rm 785.000.00 yang keuntungannya sudah cukup untuk kita semua untuk berkongsi keuntungan tetapi akibat kegagalan perniagaan, kita semua mendapati bahawa kita mempunyai masalah kewangan yang sangat besar kerana saya tidak mempunyai wang untuk bergantung pada ketika perniagaan gagal kerana saya melabur semua saya dengan saya pada perniagaan jadi saya berada di sangat sangat maaf jadi saya terpaksa mencari bantuan kewangan saya sebenarnya telah ditolak oleh beberapa bank sebagai hasil dari kadar pinjaman mereka dan juga syarat mereka jadi saya terpaksa melalui beberapa blog sehingga saya datang menghadapi dengan Iklan Syarikat Ibu. saya menghubungi Ibu dengan segera selepas melalui beberapa proses yang sangat fleksibel permintaan pinjaman saya sebanyak Rm 440.000.00 telah diluluskan oleh pihak pengurusan dan pada keesokannya Lembaga Pengurusan Peminjaman Pinjaman dikreditkan saya tanpa menangguhkan berkat ini dari ibu yang dapat menyelamatkan anda hari ini dari apa-apa embarrazement kewangan anda menjadi ibu hubungi Ibu sekarang untuk pinjaman anda yang berubah e_mail .. [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    Country: Malaysia
    Name:HAFIZUL BIN HAZIQ
    Teleph... No:[+60]1123759663
    email:hafizulbin365@gmail.com
    WhatsApp Number:[+60]1123759663
    Address:317 Jln Mengabang Telipot Kampung Tanjong
    Gelam 21030 Batu Rakit 21030 Malaysia Kuala Terengganu Ter

    ReplyDelete
  11. kesaksian nyata dan kabar baik !!!

    Nama saya mohammad, saya baru saja menerima pinjaman saya dan telah dipindahkan ke rekening bank saya, beberapa hari yang lalu saya melamar ke Perusahaan Pinjaman Dangote melalui Lady Jane (Ladyjanealice@gmail.com), saya bertanya kepada Lady jane tentang persyaratan Dangote Loan Perusahaan dan wanita jane mengatakan kepada saya bahwa jika saya memiliki semua persyarataan bahwa pinjaman saya akan ditransfer kepada saya tanpa penundaan

    Dan percayalah sekarang karena pinjaman rp11milyar saya dengan tingkat bunga 2% untuk bisnis Tambang Batubara saya baru saja disetujui dan dipindahkan ke akun saya, ini adalah mimpi yang akan datang, saya berjanji kepada Lady jane bahwa saya akan mengatakan kepada dunia apakah ini benar? dan saya akan memberitahu dunia sekarang karena ini benar

    Anda tidak perlu membayar biayaa pendaftaran, biaya lisensi, mematuhi Perusahaan Pinjaman Dangote dan Anda akan mendapatkan pinjaman Anda

    untuk lebih jelasnya hubungi saya via email: mahammadismali234@gmail.com
    dan hubungi Dangote Loan Company untuk pinjaman Anda sekarang melalui email Dangotegrouploandepartment@gmail.com

    ReplyDelete
  12. Dearest Esteems,

    We are Offering best Global Financial Service rendered to the general public with maximum satisfaction,maximum risk free. Do not miss this opportunity. Join the most trusted financial institution and secure a legitimate financial empowerment to add meaning to your life/business.

    Contact Dr. James Eric Firm via
    Email: fastloanoffer34@gmail.com
    Best Regards,
    Dr. James Eric.
    Executive Investment
    Consultant./Mediator/Facilitator

    ReplyDelete
  13. Dearest Esteems,

    We are Offering best Global Financial Service rendered to the general public with maximum satisfaction,maximum risk free. Do not miss this opportunity. Join the most trusted financial institution and secure a legitimate financial empowerment to add meaning to your life/business.

    Contact Dr. James Eric Firm via
    Email: fastloanoffer34@gmail.com
    Best Regards,
    Dr. James Eric.
    Executive Investment
    Consultant./Mediator/Facilitator

    ReplyDelete
  14. Nama saya Aditya Aulia saya mengalami trauma keuangan karena saya ditipu dan ditipu oleh banyak perusahaan pinjaman online dan saya pikir tidak ada yang baik bisa keluar dari transaksi online tapi semua keraguan saya segera dibawa untuk beristirahat saat teman saya mengenalkan saya. untuk Ibu pada awalnya saya pikir itu masih akan menjadi permainan bore yang sama saya harus memaksa diri untuk mengikuti semua proses karena mereka sampai pada kejutan terbesar saya setelah memenuhi semua persyaratan karena permintaan oleh proses saya bisa mendapatkan pinjaman sebesar 350jt di rekening Bank Central Asia (BCA) saya saat saya waspada di telepon saya, saya tidak pernah mempercayainya, agaknya saya bergegas ke Bank untuk memastikan bahwa memang benar ibu kontak sekarang mengalami terobosan pemanasan jantung dalam kehidupan finansial Anda melalui apakah itu WhatsApp:::+44] 7480 729811[Chats Only] atau apakah kamu ingin mengkonfirmasi dari saya? Anda bisa menghubungi saya melalui surat saya: {aditya.aulia139@gmail.com} dan juga Anda bisa menghubungi perusahaan ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY (ISKANDAR LENDERS) via: {mail:iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com}

    e_mail:::[aditya.aulia139@gmail.com]
    [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    WhatsApp:::+44] 7480 729811[Chats Only]
    Telephone Number☎+44] 7480 729811[Calls Only]
    BBM INVITE:::[D8980E0B]

    ReplyDelete
  15. Kabar baik
    Nama saya LILOW YETTY, warga negara Indonesia, dari jakarta selatan. Saya ingin menggunakan media ini untuk memberikan saran penting kepada semua warga negara Indonesia yang mencari pinjaman dengan sangat hati-hati karena internet penuh dengan penipu, Beberapa pemberi pinjaman di sini untuk menipu orang dan merobek uang hasil jerih payah mereka, tetapi Ibu Yuliana adalah berbeda
    Beberapa bulan yang lalu, saya benar-benar membutuhkan pinjaman tetapi bank tidak dapat menawarkan saya, karena mereka membutuhkan jaminan nyata, yang tidak dapat saya berikan. Saya memutuskan untuk mengajukan pinjaman online dan saya menipu sekitar 19 juta, mencoba membayar biaya tak berujung yang saya tidak pernah tahu adalah semua kebohongan dan bagaimana mereka menipu orang tak berdosa yang membutuhkan bantuan. Saya hampir mati, sampai seorang teman merujuk saya ke pemberi pinjaman yang sangat andal bernama Mother yuliana, pemilik ANTHONY YULIANA LENDERS, Dia adalah pemberi pinjaman global; yang saya hubungi dan mereka meminjamkan saya jumlah pinjaman Rp 700.000.000 dalam waktu kurang dari 48 jam pemrosesan dengan tingkat bunga 1% dan mengubah kehidupan seluruh keluarga saya.

    Saya menerima pinjaman saya di rekening bank saya setelah saya membayar asuransi pinjaman dan biaya transfer, ketika saya memeriksa saldo rekening bank saya saya mengetahui bahwa jumlah yang saya ajukan telah dikreditkan ke rekening bank saya

    Saya memutuskan untuk mengingatkan dan membagikan kesaksian saya tentang Bunda Yuliana agar orang-orang dari Melayu dan Indonesia dapat memperoleh pinjaman mudah tanpa stres. Jadi, jika Anda membutuhkan pinjaman, silakan hubungi Bunda Yuliana melalui email: (anthony.yulianalenders@gmail.com)
    nomor whatsapp +13234026088
    BBM INVITE (E37F9BCC)

    Anda juga dapat menghubungi saya di email saya: (lilowyetty21@gmail.com) dan Ibu Hendra yang memperkenalkan saya dan memberi tahu saya tentang Bunda yuliana, Dia juga menerima pinjaman dari Bunda yuliana. Anda juga dapat menghubungi dia melalui email: (hendramay77 @ gmail.com) Sekarang saya adalah pemilik bangga seorang wanita bisnis besar di kota saya, Semoga Allah terus memberkati Bunda Yuliana untuk pekerjaan yang baik dalam hidup saya dan keluarga saya.

    ReplyDelete
  16. e_mail:[iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    WhatsApp Number::::::::::[+60]1123759663
    Telephone..Number:[+60]1123759663
    email:::::::hafizulbin365@gmail.com
    Name::::Hafizul Bin Haziq
    Country:::Malaysia
    [[[[di atas adalah data peribadi saya]]]]]
    Kemarau kewangan saya berakhir pada bulan ini apabila saya fikir semuanya adalah urusan perniagaan dengan beberapa rakan saya di Kuala Lumpur beberapa bulan yang lalu perniagaan yang bernilai beberapa Rm785.000.00 yang keuntungannya sudah cukup untuk kita semua untuk berkongsi keuntungan tetapi akibat kegagalan perniagaan, kita semua mendapati bahawa kita mempunyai masalah kewangan yang sangat besar kerana saya tidak mempunyai wang untuk bergantung pada ketika perniagaan gagal kerana saya melabur semua saya dengan saya pada perniagaan jadi saya berada di sangat sangat maaf jadi saya terpaksa mencari bantuan kewangan saya sebenarnya telah ditolak oleh beberapa bank sebagai hasil dari kadar pinjaman mereka dan juga syarat mereka jadi saya terpaksa melalui beberapa blog sehingga saya datang menghadapi dengan Iklan Syarikat Ibu. saya menghubungi Ibu dengan segera selepas melalui beberapa proses yang sangat fleksibel permintaan pinjaman saya sebanyak Rm440.000.00 telah diluluskan oleh pihak pengurusan dan pada keesokannya Lembaga Pengurusan Peminjaman Pinjaman dikreditkan saya tanpa menangguhkan berkat ini dari ibu yang dapat menyelamatkan anda hari ini dari apa-apa embarrazement kewangan anda menjadi ibu hubungi Ibu sekarang untuk pinjaman anda yang berubah e_mail:[iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY "ISKANDAR LENDERS"
    [[[[Berikut adalah data peribadi saya]]]]
    Country::::::Malaysia
    Name::::::::Hafizul Bin Haziq
    email::hafizulbin365@gmail.com
    Telephone Number:[+60]1123759663
    WhatsApp Number::::::::[+60]1123759663
    e_mail:[iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]

    ReplyDelete
  17. Do you need a genuine lender then contact Mrs Kayla, I got my loan from him he is tested and trusted lender contact via email on ( financierlibertycapitals@gmail.com )

    ReplyDelete
  18. Nama saya Aditya Aulia saya mengalami trauma keuangan karena saya ditipu dan ditipu oleh banyak perusahaan pinjaman online dan saya pikir tidak ada yang baik bisa keluar dari transaksi online tapi semua keraguan saya segera dibawa untuk beristirahat saat teman saya mengenalkan saya. untuk Ibu pada awalnya saya pikir itu masih akan menjadi permainan bore yang sama saya harus memaksa diri untuk mengikuti semua proses karena mereka sampai pada kejutan terbesar saya setelah memenuhi semua persyaratan karena permintaan oleh proses saya bisa mendapatkan pinjaman sebesar 350jt di rekening Bank Central Asia (BCA) saya saat saya waspada di telepon saya, saya tidak pernah mempercayainya, agaknya saya bergegas ke Bank untuk memastikan bahwa memang benar ibu kontak sekarang mengalami terobosan pemanasan jantung dalam kehidupan finansial Anda melalui apakah itu BBM INVITE-nya: {D8980E0B} atau apakah kamu ingin mengkonfirmasi dari saya? Anda bisa menghubungi saya melalui surat saya: {aditya.aulia139@gmail.com} dan juga Anda bisa menghubungi perusahaan ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY (ISKANDAR LENDERS) via: {mail:iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com}

    e_mail:::[aditya.aulia139@gmail.com]
    [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    WhatsApp:::[+44] 7480 729811[Chats Only]
    Telephone Number☎[+44] 7480 729811[Calls Only]
    BBM INVITE:::[D8980E0B]

    ReplyDelete
  19. Hello everyone, I saw comments from people who already got their loan from Jackson Walton Loan Company, honestly i thought it was a scam , and then I decided to apply under their recommendations and just few days ago I confirmed in my own personal bank account a total amount of $29,000 which I requested for business. This is really a great news and i am so happy, I am advising everyone who needs real loan and sure to pay back to apply through their email (Text or Call ) +1-205-5882-592

    They are capable of given you your loan thanks.

    Contact Mr Jackson.

    E-mail: jacksonwaltonloancompany@gmail.com

    Fax: +1-205-5882-592

    Website: jacksonwaltonloancompany.blogspot.com

    Address is 68 Fremont Ave Penrose CO, 81240.

    ReplyDelete
  20. Halo, saya Nyonya Christy Morris, pemberi pinjaman pribadi memberikan kesempatan pinjaman seumur hidup. Apakah Anda memerlukan pinjaman untuk melunasi utang Anda dengan segera atau Anda membutuhkan pinjaman untuk meningkatkan komersial Anda? Apakah Anda telah ditolak oleh bank dan lembaga keuangan lainnya? Kami memberikan pinjaman kepada individu yang membutuhkan bantuan finansial, yang memiliki utang macet atau butuh uang untuk membayar tagihan, kami memberikan pinjaman dengan bunga rendah 2%. Saya ingin menggunakan media ini untuk memberi tahu Anda bahwa kami memberikan bantuan yang dapat dipercaya dan diuntungkan dan akan bersedia menawarkan Anda pinjaman. Jadi hubungi kami hari ini melalui e-mail di: (christymorrisloanfirm@gmail.com)

    ReplyDelete
  21. Nama saya Aditya Aulia saya mengalami trauma keuangan karena saya ditipu dan ditipu oleh banyak perusahaan pinjaman online dan saya pikir tidak ada yang baik bisa keluar dari transaksi online tapi semua keraguan saya segera dibawa untuk beristirahat saat teman saya mengenalkan saya. untuk Ibu pada awalnya saya pikir itu masih akan menjadi permainan bore yang sama saya harus memaksa diri untuk mengikuti semua proses karena mereka sampai pada kejutan terbesar saya setelah memenuhi semua persyaratan karena permintaan oleh proses saya bisa mendapatkan pinjaman sebesar 350jt di rekening Bank Central Asia (BCA) saya saat saya waspada di telepon saya, saya tidak pernah mempercayainya, agaknya saya bergegas ke Bank untuk memastikan bahwa memang benar ibu kontak sekarang mengalami terobosan pemanasan jantung dalam kehidupan finansial Anda melalui apakah itu BBM INVITE-nya: {D8980E0B} atau apakah kamu ingin mengkonfirmasi dari saya? Anda bisa menghubungi saya melalui surat saya: {aditya.aulia139@gmail.com} dan juga Anda bisa menghubungi perusahaan ISKANDAR LESTARI LOAN COMPANY (ISKANDAR LENDERS) via: {mail:iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com}

    e_mail:::[aditya.aulia139@gmail.com]
    [iskandalestari.kreditpersatuan@gmail.com]
    WhatsApp:::[+44] 7480 729811[Chats Only]
    Telephone Number☎[+44] 7480 729811[Calls Only]
    BBM INVITE:::[D8980E0B]

    ReplyDelete